穷查理宝典-读书简记

2017年09月30日

写在前面


在这本书还没有现在这么火的时候就读过一遍,最近又读了一遍,受益匪浅。书中一直强调一个观念:普世智慧,需要通过掌握多个学科的临界知识,利用多元思维模型进行来获得。多元思维模型设计多个学科的最有用最基础的一些知识,比如工程学的冗余备份模型,数学的复利模型,物理学和化学的临界点、倾覆力矩、自我催化模型,生物学的现代达尔文综合模型,以及心理学的认知误判模型等等。书中多次强调阅读的重要性。另外给我启发还有 1 一些概念:能力圈、lollapalooza效应、护城河、安全边际等等;2 查理最基本的指导原则:未雨绸缪、富有耐心、律己严厉和不偏不倚;3 长期保持好奇心态:有浓厚的兴趣去弄明白正在发生的事情背后的原因;4 检查清单。书中到处流露中智慧的箴言,以下是部分摘录。知道的东西只是信息,用起来才叫做知识,阅读,实践,反思!

中文版序言 书中自有黄金屋


聪明的投资者只要在股票的价格远低于公司实际价值的时候买进,又在价格接近或者高于价值时卖出,就能够在风险很小的情况下赚很多钱。

查理说,如果我要拥有一种观点,如果我不能够比全世界最聪明、最有能力、最有资格反驳这个观点的人更能够证否自己,我就不配拥有这个观点。

查理说:我手里只要有一本书,就不会觉得浪费时间。

孔子《大学》曰:正心,修身,齐家,治国,平天下。

鸣谢


查尔斯·赫尔曼·利亚曾经说:“一般人们都会承认,对一切图书的真正考验是在于它们给读者的生活和行为带来了怎样的影响。”

序言:巴菲特论芒格


一位从不人云亦云、本身具备极强的逻辑推理能力的合伙人,是你所能拥有的最佳机制之一。——巴菲特

关于本书


如果你轻车熟路地走上跨学科的途径,你将永远不想往回走。那就像砍断你的双手。

这些年来,阅读给我带来许许多多的好处。

第一章 传略、论晚年、忆念


查理·芒格传略


我这辈子遇到的聪明人(来自各行各业的聪明人)没有不每天阅读的——没有,一个都没有。沃伦读书之多,我读书之多,可能会让你感到吃惊。我的孩子们都笑话我。他们觉得我是一本长了两条腿的书。

他常常说,任何人要想获得成功,都应该学习物理学,因为它的概念和公式十分美丽地展现了正确理论的力量。

查理论吸引客户:“关键是把手头的事情做好……把手头的事情做好。把已经拥有的客户照顾好,其他的自然会来找你。”

认为不做好人也可以成为伟人的想法真是大错特错,我敢保证,人世间真正的伟人同时也必定是真正道德高尚的人。——本杰明·富兰克林

歌颂长者:芒格论晚年


如果某个人的思维模式在生活中给他带来好处,那么这种模式往往会变成他最坚定不移的信念。

西塞罗虽然知识渊博,但他还是认为,只要一息尚存,就应该不断学习,自我提高。

在西塞罗看来,如果你的生活方式是正确的,那么你到了晚年只会比年轻时更加幸福。

「论老年」最著名的段落当属下面这段了不起的总结:“晚年的最佳保护铠甲是一段在它之前被悉心度过的生活,一段被用于追求有益的知识、光荣的功绩和高尚的举止的生活;过着这种生活的人从青年时代就致力于提升他自己,而且将会在晚年收获它们产生的最幸福的果实;这不仅是因为有益的知识、光荣的功绩和高尚的举止将会陪伴他终生,甚至直到他生命的最后一刻,也会因为见证了正直的人生的良心和对过往美好功绩的回忆将会给灵魂带来无上的安慰。”

晚年的最佳保护铠甲是一段在它之前被悉心度过的生活。——查理·芒格

忆念:晚辈谈芒格


利用反面教材是他的特长。

我们的经验往往会验证一个长久以来的观念:只要做好准备,在人生中抓住几个机会,迅速地采取适当的行动,去做简单而合乎逻辑的事情,这辈子的财富就会得到极大的增长。上面提到的这种机会很少,它们通常会落在不断地寻找和等待、充满求知欲望而又热衷于对各种不同的可能性作出分析的人头上。这样的机会来临之后,如果获胜的几率极高,那么动用过去的谨慎和耐心得来的资源,重重地压下赌注就可以了。——查理·芒格

第二章 芒格的生活、学习和决策方法


凡事往简单处想,往认真处行。——查理·芒格

如果我们试图理解一样看似独立存在的东西,我们将会发现它和宇宙间的其他一切都有联系。——约翰·缪尔

你必须知道重要学科的重要理论,并经常使用它们——要全部都用上,而不是只用几种。大多数人都只使用学过的一个学科的思维模型,比如说经济学,试图用一种方法来解决所有问题。你知道谚语是怎么说的:‘在手里拿着铁锤的人看来,世界就像一颗钉子。’这是处理问题的一种笨办法。

多元思维模型。

长久以来,我坚信存在某个系统——几乎所有聪明人都能掌握的系统,它比绝大多数人用的系统管用。你需要的是在你的头脑里形成一种思维模型的复式框架。有了那个系统之后,你就能逐渐提高对事物的认识。然而,我这种特殊的方法似乎很少得到认可,甚至对那些非常有才能的人来说也是如此。人们要是觉得一件事情“太难”,往往就会放弃去做它。——查理·芒格

当面临要么改变想法、要么证明无需这么做的选择时,绝大多数人都会忙于寻找证据。——约翰·肯尼斯·加尔布雷斯

查理养成了一种异常罕见的性格——愿意甚至渴望去证实和承认他自己的错误,并从中吸取教训。

他曾经说:“如果说伯克希尔取得了不错的发展,那主要是因为沃伦和我非常善于破坏我们自己最爱的观念。哪年你没有破坏一个你最爱的观念,那么你这年就白过了。”

只要得到正确的收集和组织,他的多元思维模型(据他估计,大概有100种)便能提供一个背景或者框架,使他具有看清生活本质和目标的非凡洞察力。

他的模型提供的分析结构使他能把纷繁复杂的投资问题简化为一些清楚的基本要素。这些模型中最重要的例子包括工程学的冗余备份模型,数学的复利模型,物理学和化学的临界点、倾覆力矩、自我催化模型,生物学的现代达尔文综合模型,以及心理学的认知误判模型。

查理喜欢把人们的观念和方法比喻为“工具”。“如果有了更好的工具(观念或方法),那还有什么比用它来取代你较为没用的旧工具更好的呢?沃伦和我常常这么做,但大多数人会像加尔布雷斯说的那样,永远不舍得他们那些较为没用的旧工具。”

当然,芒格为那些相互强化并极大地放大彼此效应的因素而发明的词组就是“lollapalooza效应”。——亨利·爱默生,《杰出投资者文摘》

最重要的事情是要牢牢记住,这100种模型往往能够带来特别大的力量。当几个模型联合起来,你就能得到lollapalooza效应;这是两种、三种或四种力量共同作用于同一个方向,而且你得到的通常不仅仅是几种力量之和。那就像物理学里面的临界质量,当你达到一定程度的质量,你就能引发核爆炸——而如果你没有达到那种质量,你将什么也得不到。有时候各种力量只是简单地相加,有时候它们会在临界点或者临界质量的基础上联合起来。

就确定未来而言,没有比历史更好的老师……一本30美元的历史书里隐藏着价值数十亿美元的答案。

恐怕事情就是这样的。假如有20种相互影响的因素,那么你必须学会处理这种错综复杂的关系——因为世界就是这样的。但如果你能像达尔文那样,带着好奇的毅力,循序渐进地去做,那么你就不会觉得这是艰巨的任务。你将会惊讶地发现自己完全能够胜任。——查理·芒格

查理认为未雨绸缪、富有耐心、律己严厉和不偏不倚是最基本的指导原则。

当你不得不完成一件事情的时候,不管你是否喜欢它,你都有能力去完成这项必须的任务。

有性格的人才能拿着现金坐在那里什么事也不做。我能有今天,靠的是不去追逐平庸的机会。——查理·芒格

查理一般会先注意应该避免什么,也就是说,先弄清楚应该别做什么事情,然后才会考虑接下来要采取的行动。“我只想知道我将来会死在什么地方,这样我就可以永远不去那里啦。”这是查理很喜欢的一句妙语。无论是在生活中,还是在生意场上,查理避开了“棋盘”上那些无益的部分,把更多的时间和精力用在有利可图的区域,从而获得了巨大的收益。

他坚定地拥护阿尔伯特·爱因斯坦的告诫:“科学理论应该尽可能简单,但不能过于简单。”查理自己也说过:“我最反对的是过于自信、过于有把握地认为你清楚你的某次行动是利大于弊的。你要应付的是高度复杂的系统,在其中,任何事物都跟其他一切事物相互影响。”

当沃伦在商学院上课时,他说:‘我用一张考勤卡就能改善你最终的财务状况;这张卡片上有20格,所以你只能有20次打卡的机会——这代表你一生中所能拥有的投资次数。当你把卡打完之后,你就再也不能进行投资了。在这样的规则之下,你将会真正地慎重考虑你做的事情,你将不得不花大笔资金在你真正想投资的项目上。这样你的表现将会好得多。’

格拉汉姆提醒投资者,对于股票的价值,要亲自去作出客观的判断,不能依赖金融市场常见的躁狂抑郁的行为。

迅速歼灭不该做的事情,接着对该做的事情发起熟练的、跨学科的攻击,然后,当合适的机会来临——只有当合适的机会来临——就采取果断的行动。

如果你把自己训练得更加客观,拥有更多学科的知识,那么你在考虑事情的时候,就能够超越那些比你聪明得多的人,我觉得这是很好玩的。再说了,那样还能赚到很多钱,我本人就是个活生生的证据。

就短线投资而言,市场是一台投票机器。但就长线投资而言,它是一台称重机器。

一般来说,股票的估值方式有两种。第一种是人们评估小麦价值的方法——在使用者看来,小麦有多少实际的使用价值。第二种方法是人们评估伦勃朗等艺术家的价值的方法。从某种程度上来讲,伦勃朗们被认为价值很高,是因为它们的价格在过去一路上涨。

对我们来说,投资等于出去赌马。我们要寻找一匹获胜几率是两分之一、赔率是一赔三的马。你要寻找的是标错赔率的赌局。这就是投资的本质。你必须拥有足够多的知识,才能知道赌局的赔率是不是标错了。这就是价值投资。

最重要的观念是把股票当成企业的所有权,并根据它的竞争优势来判断该企业的持有价值。如果该企业未来的贴现现金流比你现在购买的股票价格要高,那么这个企业就具有投资价值。当你占据优势的时候才采取行动,这是非常基本的。你必须了解赔率,要训练你自己,在赔率有利于你时才下赌注。我们只是低下头,尽最大努力去对付顺风和逆风,每隔几年就摘取结果而已。

他小心翼翼地划出他的能力圈。为了停留在这些圈子之内,他首先进行了基本的、全面的筛选,把他的投资领域局限在“简单而且好理解的备选项目”之内。

关于投资,我们有三个选项:可以投资,不能投资,太难理解。

查理讨厌“披沙拣金”,也就是从一大堆沙子里淘洗出几粒小小的金子。他要用“重要学科的重要理论”的方法,去寻找别人尚未发现的、有时候躺在一眼就能看见的平地上的大金块。

如果说我们有什么本事的话,那就是我们能够弄清楚我们什么时候在能力圈的中心运作,什么时候正在向边缘靠近。——沃伦·巴菲特

我不是天才。我有几点聪明,我只不过就留在这几点里面。——老托马斯·沃森

巴菲特:“那么,让我们来把护城河、保持它的宽度和保持它不被跨越作为一个伟大企业的首要标准。我们告诉我们的经理,我们想要护城河每年变宽。那并不意味着今年的利润将会比去年的多,因为有时候这是不可能的。然而,如果护城河每年都变宽,企业的经营将会非常好。当我们看到的是一条很狭窄的护城河——那就太危险了。我们不知道如何评估那种情况,因此,我们就不考虑它了。我们认为我们所有的生意——或者大部分生意——都有挖得很深的护城河。我们认为那些经理正在加宽它们。查理你说呢?”

查理认为,一个企业的竞争优势是该企业的“护城河”,是保护企业免遭入侵的无形沟壕。优秀的公司拥有很深的护城河,这些护城河不断加宽,为公司提供长久的保护。

安全边际总是取决于付出的价格。它在某个价格会很大,在其他一些价格会很小,而价格更高时,它便不复存在。——本杰明·格拉汉姆

关于安全边际,查理经常说,投资者能够从工程学的“冗余思维模型”中获益。工程师设计桥梁时,会给它一个后备支撑系统以及额外的保护性力量,以防倒塌——投资策略也应该如此。

他们花在学习和思考上的时间,比花在行动上的时间要多,这种习惯绝对不是偶然的。

正如他说过的,他的投资行为“结合了极度的耐心和极度的决心”。

良好的个性素质——自律、耐心、冷静、独立——扮演了重要角色。

你必须有浓厚的兴趣去弄明白正在发生的事情背后的原因。如果你能够长期保持这种心态,你关注现实的能力将会逐渐得到提高。如果你没有这种心态,那么即使你有很高的智商,也注定会失败。你若想在任何领域拥有竞争力,就必须熟练地掌握该领域的方方面面,不管你是否喜欢这么做,这是人类大脑的深层结构决定的。——查理·芒格

我发现,如果一个人的全部信息都局限于他的工作领域,那么他的工作不会做得很好。一个人必须有眼光,他可以从书籍上或者人们身上——最好是两者兼有——培养眼光。——哈维·费尔斯通

人们总是想要一道公式——但那样是行不通的。你必须估算公司从现在到无限的将来能挣到的所有现金,再把它们折回到现值。像市盈率这样的标尺本身是不够的。——沃伦·巴菲特

遇到不同的公司,你需要检查不同的因素,应用不同的思维模型。我无法简单地说:“就是这三点。”你必须把它(投资技巧)种到你的头脑里,然后用毕生的时间去培养它。——查理·芒格

聪明的飞行员即使才华再过人,经验再丰富,也决不会不使用检查清单。

■风险——所有投资评估应该从测量风险(尤其是信用的风险)开始

 ●测算合适的安全边际

 ●避免和道德品质有问题的人交易

 ●坚持为预定的风险要求合适的补偿

 ●永远记住通货膨胀和利率的风险

 ●避免犯下大错;避免资本金持续亏损

■独立——“惟有在童话中,皇帝才会被告知自己没穿衣服”

 ●客观和理性的态度需要独立思考

 ●记住,你是对是错,并不取决于别人同意你还是反对你——惟一重要的是你的分析和判断是否正确

 ●随大流只会让你往平均值靠近(只能获得中等的业绩)

■准备——“惟一的获胜方法是工作、工作、工作、工作,并希望拥有一点洞察力。”

 ●通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学者;培养好奇心,每天努力使自己聪明一点点

 ●比求胜的意愿更重要的是做好准备的意愿

 ●熟练地掌握各大学科的思维模型

 ●如果你想要变得聪明,你必须不停地追问的问题是“为什么,为什么,为什么”

■谦虚——承认自己的无知是智慧的开端

 ●只在自己明确界定的能力圈内行事

 ●辨认和核查否定性的证据

 ●抵制追求虚假的精确和错误的确定性的欲望

 ●最重要的是,别愚弄你自己,而且要记住,你是最容易被自己愚弄的人“理解复利的魔力和获得它的困难是理解许多事情的核心和灵魂。”

■严格分析——使用科学方法和有效的检查清单能够最大限度地减少错误和疏忽

 ●区分价值和价格、过程和行动、财富和规模

 ●记住浅显的好过掌握深奥的

 ●成为一名商业分析家,而不是市场、宏观经济或者证券分析家

 ●考虑总体的风险和效益,永远关注潜在的二阶效应和更高层次的影响

 ●要朝前想、往后想——反过来想,总是反过来想

■配置——正确地配置资本是投资者最重要的工作

 ●记住,最好的用途总是由第二好的用途衡量出来的(机会成本)

 ●好主意特别少——当时机对你有利时,狠狠地下赌注吧(配置资本)

 ●别“爱上”投资项目——要依情况而定,照机会而行

■耐心——克制人类天生爱行动的偏好

 ●“复利是世界第八大奇迹”(爱因斯坦),不到必要的时候,别去打断它

 ●避免多余的交易税和摩擦成本,永远别为了行动而行动

 ●幸运来临时要保持头脑清醒

 ●享受结果,也享受过程,因为你活在过程当中

■决心——当合适的时机出现时,要坚决地采取行动

 ●当别人贪婪时,要害怕;当别人害怕时,要贪婪

 ●机会来临的次数不多,所以当它来临时,抓住它

 ●机会只眷顾有准备的人:投资就是这样的游戏

■改变——在生活中要学会改变和接受无法消除的复杂性

 ●认识和适应你身边的世界的真实本质,别指望它来适应你

 ●不断地挑战和主动地修正你“最爱的观念”

 ●正视现实,即使你并不喜欢它——尤其当你不喜欢它的时候

■专注——别把事情搞复杂,记住你原来要做的事

 ●记住,声誉和正直是你最有价值的财产——而且能够在瞬间化为乌有

 ●避免妄自尊大和厌倦无聊的情绪

 ●别因为过度关心细节而忽略了显而易见的东西

 ●千万要排除不需要的信息:“千里之堤,溃于蚁穴”

 ●直面你的大问题,别把它们藏起来

查理的优异业绩并非来自一道神奇公式或者某些商学院教导的体系,它来自查理所说的“不停地寻找更好的思维方式的追求”诀窍就在于不断学习,而且我不认为那些不享受学习过程的人能够不断地学习。

我认为保持良好的记录是非常重要的。如果你从一开始就能够在诸如诚实这样简单的事情上拥有完美的记录,你将会在这个世界上取得很大的成功。——查理·芒格

……这是能够将你所有的铅块变成金块的石头……记住,钱是一种繁殖力特别强大的东西。钱会生钱子,钱子会生更多的钱孙。——本杰明·富兰克林

你需要的不是大量的行动,而是大量的耐心。你必须坚持原则,等到机会来临,你就用力去抓住它们。有很多情况比淹没在现金中却又什么都不做糟糕得多。我记得从前我缺乏现金的情况——我可不想回到那个时候。——查理·芒格

第三章 芒格主义:查理的即席谈话


我和一个眼光极准的传奇人物合作了许多年,我总是很惊讶地发现,原来人们只要掌握和不停地应用所有明显而且容易学习的原理,就能够精通许许多多的领域。——查理·芒格

查理明白要找到真正好的东西很难。所以,就算你90%的时间都在说“不”,你也不会错失太多的东西。

成功投资的关键因素之一就是拥有良好的性格——大多数人总是按捺不住,或者总是担心过度。成功意味着你要非常有耐心,然而又能够在你知道该采取行动时主动出击。你吸取教训的来源越广泛,而不是仅仅从你自己的糟糕经验中吸取教训,你就能变得越好。

你必须有浓厚的兴趣去弄明白正在发生的事情背后的原因。如果你能够长期保持这种心态,你关注现实的能力将会逐渐得到提高。如果你没有这种心态,那么即使你有很高的智商,也注定会失败。

Beta系数、现代组合投资理论等等——这些在我看来都没什么道理。我们想要做到的是,用低廉的价格,甚至是合理的价格,来购买那些拥有可持续竞争优势的企业。

过去几十年来,我们经常这么做:如果某家我们喜欢的企业的股票下跌,我们会买进更多。

真正好的投资机会不会经常有,也不会持续很长的时间,所以你必须做好行动的准备。要有随时行动的思想准备。

如果你确有能力,你就会非常清楚你能力圈的边界在哪里。没有边界的能力根本不能称之为能力。

如果你拿起最好的经济学教材,那是曼昆写的,他说人们作出决定的依据是机会成本——也就是说,真正重要的是否有其他选择。

大量的人很荒唐地死抱着错误的观念不放。凯恩斯说:“介绍新观念倒不是很难,难的是清除那些旧观念。”不自欺的精神是你能拥有的最好的精神。它非常强大,因为它太少见了。

拥有常识不但意味着有能力辨认智慧,也意味着有能力拒绝愚蠢。如果排除了许多事情,你就不会把自己搞得一团糟。

我们看很多书。我认识的聪明人没有不看很多书的。但光看书还不够:你必须拥有一种能够掌握思想和做合理事情的性格。大多数人无法掌握正确的思想,或者不知道该怎么应用它们。

如果你在生活中惟一的成功就是通过买股票发财,那么这是一种失败的生活。生活不仅仅是精明地积累财富。

生活和生意上的大多数成功来自于你知道应该避免哪些事情:过早死亡、糟糕的婚姻等等。避免染上艾滋病、在路口和火车抢道以及吸毒。培养良好的心理习惯。避免邪恶之人,尤其是那些性感诱人的异性。如果因为你的特立独行而在周围人中不受欢迎……那你就随他们去吧。

关注别人赚钱(比你)更快的想法是一种致命的罪行。妒忌真的是一种愚蠢的罪行,因为它是仅有的一种你不可能得到任何乐趣的罪行。它只会让你痛苦不堪,不会给你带来任何乐趣。你为什么要妒忌呢?

每天起床的时候,争取变得比你从前更聪明一点。认真地、出色地完成你的任务。慢慢地,你会有所进步,但这种进步不一定很快。但你这样能够为快速进步打好基础……每天慢慢向前挪一点。到最后——如果你足够长寿的话——大多数人得到了他们应得的东西。

找到好配偶的最佳方法是什么呢?惟一的最佳方法是你首先必须值得拥有好配偶,因为从定义上来说,好配偶可绝不是傻瓜。

和“已逝的伟人”交朋友,这听起来很好玩,但如果你确实在生活中与已逝的伟人成为朋友,那么我认为你会过上更好的生活,得到更好的教育。这种方法比简单地给出一些基本概念好得多。

第四章 查理十一讲


第一讲 在哈佛学校毕业典礼上的演讲


雅各比知道事物的本质是这样的,许多难题只有在逆向思考的时候才能得到最好的解决。

他总是致力于寻求证据来否定他已有的理论,无论他对这种理论有多么珍惜,无论这种理论是多么得之不易。

爱因斯坦说他那些成功的理论来自“好奇、专注、毅力和自省”。

第二讲 论基本的、普世的智慧,及其与投资管理和商业的关系


第一条规则是,如果你们只是记得一些孤立的事物,试图把它们硬凑起来,那么你们无法真正地理解任何东西。

这么说吧,第一条规则是,你必须拥有多元思维模型——因为如果你只能使用一两个,研究人性的心理学表明,你将会扭曲现实,直到它符合你的思维模型,或者至少到你认为它符合你的模型为止。

掌握八九十个模型就差不多能让你成为拥有普世智慧的人。而在这八九十个模型里面,非常重要的只有几个。


首先要掌握的是数学。

除了复利原理之外,一个非常有用的思维模型是基本的排列组合原理。

你们必须掌握这种非常基础的数学知识,并在生活中经常使用它。如果你没有把这个基本的但有些不那么自然的基础数学概率方法变成你生活的一部分,那么在漫长的人生中,你们将会像一个踢屁股比赛中的独腿人。这等于将巨大的优势拱手送给了他人。

显然,你们也应该掌握会计学。

正如你想要从问一个又一个的“为什么”开始获得普世的智慧一样,你在跟别人交流沟通时,也应该把原因讲清楚。就算答案很浅显,你把“为什么”讲清楚仍是一种明智的做法。

哪些思维模型最可靠呢?答案很明显,那些来自硬科学和工程学的思维模型是地球上最可靠的思维模型。

工程学里面的后备系统是一种非常有用的思想,断裂点理论也是一种非常强大的思维模型。物理学里面的临界质量概念是一种非常强大的思维模型。


我认为第二种可靠的思维模型来自生物学/生理学,因为我们大家毕竟在基因构造方面都是相同的。


接下来当然就是心理学啦,它更加复杂。但如果你想拥有任何普世的智慧,心理学是太过重要了。

这又涉及认知功能,它和感知功能不同。你们的认知功能同样容易受误导——实际上是比感知功能更加容易受误导。

从个人的角度来讲,我已经养成了使用一种双轨分析的习惯。首先,理性地看,哪些因素真正控制了涉及的利益?其次,当大脑处于潜意识状态时,会自动形成哪些潜意识因素一种方法是理性分析法——就是你在打桥牌时所用的方法,认准真正的利益,找对真正的机会,等等。另一种方法是评估哪些因素造成潜意识结论——大多数情况下是错误的结论。


接下来我们要谈到的是另外一种不那么可靠的人类智慧——微观经济学。

我发现把自由的市场经济——或者部分自由的市场经济——当做某种生态系统是很有用的思维方式。

跟生态系统的情况一样,有狭窄专长的人能够在某些狭窄领域中做得特别好。

动物在合适生长的地方能够繁衍,同样地,那些在商业世界中专注于某个领域——并且由于专注而变得非常优秀——的人,往往能够得到他们无法以其他方式获得的良好经济回报。

一旦开始谈论微观经济学,我们就会遇到规模优势这个概念。

规模优势理论的本质是,你生产的商品越多,你就能更好地生产这种商品。那是个巨大的优势。它跟商业的成败有很大的关系。

你的规模优势可能是一种信息优势。所以绿箭只是因为拥有了很高的知名度而获得了规模优势——你们也可以称之为信息优势。

另外一种规模优势来自心理学。心理学家使用的术语是“社会认同”(Social Proof)。

当杰克·韦尔奇到通用电气时,他说:“让它见鬼去吧。我们必须在每个我们涉足的领域做到第一或者第二,否则我们就退出。我不会在乎要解雇多少人,卖掉哪些业务。如果做不到第一或者第二,我们宁可不做。”

跟生态系统相同,你专注的领域越小越好。

最糟糕的、弊病最多的官僚机构当然是各种政府部门,它们的激励机制真的很差劲。

巴甫洛夫联想。如果人们说了你确实不想听的话——也就是让你不高兴的话——你会自然而然地生出抵触情绪。你必须训练自己摆脱这种反应。倒不是说你一定会这样。但如果你不加以注意,就很可能会这样。

以前我既天真又无知,但那是很幸运的事情,因为正是有过那段无知的日子,我才学到了一个这么多年来一直牢记在心的教训:你可以向每个人学习。我的知识不仅来自手头可以找到的每一本零售业刊物,更多的可能来自我对马路对面(竞争对手)做法的研究。”

微观经济学的伟大意义在于让人能够辨别什么时候技术将会帮助你,什么时候它将会摧毁你。

并不是说那些机器不好,只是节省下来的钱没有落到你手里。成本确实降低了,但那个购买设备的家伙并没有得到成本降低带来的好处。这个道理很简单,很初级,可是却经常被人忘记。

当新的行业出现时,先行者会获得巨大的优势。如果你是先行者,你会遇到一种我称之为“冲浪”的模型——当冲浪者顺利冲上浪尖,并停留在那里,他能够冲很长很长一段时间。但如果他没冲上去,就会被海浪吞没。

但如果人们能够站稳在海浪的前沿,他们就能够冲很久,无论是微软、英特尔或者其他公司,包括早期的国民收款机公司(NCR),都是如此。

你们必须弄清楚你们有什么本领。如果你们要玩那些别人玩得很好而你们一窍不通的游戏,那么你们注定会一败涂地。那是必定无疑的事情。你们必须弄清楚自己的优势在哪里,必须在自己的能力圈之内竞争。


好啦,关于基本的微观经济学模型就说这么多了,加上一点心理学,再加上一点数学,就构成了我所说的普世智慧的普遍基础。

我所喜欢的模式——用来把普通股市场的概念简化——是赛马中的彩池投注系统。如果你停下来想一想,会发现彩池投注系统其实就是一个市场。每个人都去下注,赔率则根据赌注而变化。股市的情形也是这样的。

上天并没有赐予人类在所有时刻掌握所有事情的本领。但如果人们努力在世界上寻找定错价格的赌注,上天有时会让他们找得到。

聪明人在发现这样的机会之后会狠狠地下注。他们碰到好机会就下重注,其他时间则按兵不动。就是这么简单。

成为赢家的方法是工作、工作、工作、再工作,并期待能够看准几次机会。

制定正确的激励机制是非常、非常重要的教训。

市场的有效性跟彩池投注系统是一样的——热门马比潜力马更可能获胜,但那些把赌注押在热门马身上的人未必会有任何投注优势。

作为其中一个元素,格拉汉姆使用了私人拥有价值的概念,也就是说,应该考虑如果整个企业出售(给私人拥有者)的话,能够卖多少钱。在很多情况下,那是可以计算出来的。然后,你再把股价乘以股票的份数,如果你得到的结果是整个售价的三分之一或更少,他会说你买这样的股票是捡了大便宜。

你如果得到这么多额外的价值,用格拉汉姆的话来说,就拥有了巨大的安全边际。

慢慢地,我们培养起了更好的眼光。我们发现,有的股票虽然价格是其账面价值的两三倍,但仍然是非常便宜的,因为该公司的市场地位隐含着成长惯性,它的某个管理人员可能非常优秀,或者整个管理体系非常出色等等。

最早的两三亿美元的资产是我们用盖格探测器四处搜索赚来的,但绝大多数钱来自那些伟大的企业。

能够生存下来的物种不是最强的,也不是最聪明的,而是最能适应变化的。——查尔斯·达尔文。

所以窍门就在于买进那些优质企业。这也就买进了你可以设想其惯性成长效应的规模优势。

我认为,对于那些初出茅庐的人来说,要是配以自律,投资有发展潜力的小公司是一种非常聪明的办法。

一般来说,把赌注押在企业的质量上比押在管理人员的素质上更为妥当。换句话说,如果你们必须作选择的话,要把赌注押在企业的发展前景上,而不是押在管理者的智慧上。

在非常罕见的情况下,你会找到一个极其出色的管理者,哪怕他管理的企业平平无奇,你们对他的企业进行投资也是明智的行为。

在成长股票模式中,有这样一个子模式:在你们的一生当中,你们能够找到少数几家企业,它们的管理者仅通过提高价格就能极大地提升利润——然而他们还没有这么做。所以他们拥有尚未利用的提价能力。人们不用动脑筋也知道这是好股票。

我认为少数人——为数极少的投资经理——能够创造附加值。


我有三个基本原则。1 别兜售你自己不会购买的东西。2 别为你不尊敬和钦佩的人工作。3 只跟你喜欢的人同事。


每天起床的时候,争取变得比你从前更聪明一点。认真地、出色地完成你的任务。慢慢地,你会有所进步,但这种进步不一定很快。但你这样能够为快速进步打好基础……每天慢慢向前挪一点。到最后——如果你足够长寿的话——像大多数人那样,你将会得到你应得的东西。

你不必非常出色,只要在很长、很长的时间内保持比其他人聪明一点点就够了。——芒格

人生在不同阶段会遇到不同的难题,非常棘手的难题。我认为有三点有助于应付这些困难:1 期望别太高。·拥有幽默感。2 让自己置身于朋友和家人的爱之中。3 最重要的是,要适应生活的变化。如果世界没有改变,我现在身上仍然会有12个缺陷。

第三讲 论基本的、普世的智慧(修正稿)


你们需要的是在头脑里形成一个由各种思维模型构成的框架。然后将你们的实际经验和间接经验(通过阅读等手段得来的经验)悬挂在这个强大的思维模型架上。使用这种方法可以让你们将各种知识融会贯通,加深对现实的认知。

奥斯勒的名言:“在任何行业取得成功的第一步是对该行业产生兴趣。”

学术蕴含了许多普世智慧,而且最好的学术观念确实是有用的。

当我谈到跨学科方法——你们应该掌握各个学科的主要模型,并将它们统统派上用场——时,我是真的呼吁你们不要理会学科的法定界限。

你们不需要了解所有的知识,只要吸取各个学科最杰出的思想就行了。那并不难做到。

我为你们设想的对策是我很小的时候在保育院学到的:小红母鸡的故事。当然,故事里最重要的一句话是:“‘那我就自己来吧’,小红母鸡说。”

马克·吐温的经典名言:“我从来不让上学影响我的学习。”

如果你把自己训练得更加客观,拥有更多学科的知识,那么你在考虑事情的时候,就能够比那些比你聪明得多的人更厉害,我觉得这还满有意思的……

人类发明了一种东西,以便弥补我们天生不擅长处理数字的缺陷,这种东西叫做图表。

严重的意识形态是最能扭曲人类认知的因素之一。

因此,除了要利用来自不同学科的多元思维模型之外,我还想补充的是,你们应该警惕严重的意识形态偏见。

大约在基督出生之前三个世纪,德摩斯梯尼就说过:“一个人想要什么,就会相信什么。”嗯,德摩斯梯尼是对的。

你们必须全面掌握各种主要模型,把它们当做一张检查清单。再强调一下,你们必须注意那些能够产生lollapalooza后果的多因素组合效应。

人类的心理又决定了,只要有利可图而且不受惩罚,人们就会进行诈骗。正如他指出的:“如果你想要改变行为,那么就必须改变动机。”

当人们听到坏消息,他们会讨厌带来消息的人。

这种悲剧是由容许作恶的态度引起的。你们必须及早制止作恶。如果你们不及时采取行动,那么制止人们继续作恶和道德败坏是很难的。

《聪明的投资者》仍是最好的投资书籍。它只有三个你们真正需要的思想:1 市场先生比喻 2 股票是企业的一部分 3 安全边际。

有些人虽然比你更有学问,但在他的认知明显受到激励机制引起的偏见或者某些相同的心理因素影响时,你必须有自信推翻他的结论。

就像本杰明·富兰克林说过的:“空袋子很难竖起来。”

他用的教学方式非常巧妙——因为他不是把这个道理直接灌输给我,而是让我自己通过思考去体会。

这种方式也跟基本的心理学有关,跟基本的文学道理也有关系。优秀的文学作品需要读者略加思索才能理解,那样它对读者的影响会很深,你会更牢固地记住它。这就是承诺和保持一贯性的倾向。如果你动脑筋才懂得某个道理,你就会更好地记住它。

只要成为能够正确思考的人,你们就可以创造附加值。

拿破仑说他喜欢更幸运的将领——他不会支持败军之将。同样地,海军喜欢更幸运的船长。

我赞成海军的规定,那就是在追求正义——追求让更少船只触礁的正义。

人类的大脑需要理由才能更好地理解事情。你们应该把现实悬挂在附带理由的理论结构之上。只有那样,你们才能成为一个有效的思考者。

操作性条件反射可以用下面的句子来概括:“后果引发的行为、后果的性质决定了有机体在未来重复该行为的倾向。”

我们每个人都必须想清楚自己要过什么样的生活。

如果你们掌握了普世智慧,你们的生活将会变得很丰富——不仅是金钱方面,其他方面也将会变得很丰富。

有啊,我醉心于智慧,我为追求准确和满足好奇我认为人们应该掌握其他人已经弄清楚的道理。我并不认为人们只要坐下来空想就能掌握普世智慧。没人有那么聪明……

我把用来对付失望的最佳方法称为犹太人的方法:那就是幽默。

第四讲 关于现实思维的现实思考?


我掌握了一些超级简单的普遍观念,我发现它们对解决问题很有帮助。现在我将要讲述五个这样的观念

第一个有用的观念是,简化任务的最佳方法一般是先解决那些答案显而易见的大问题。

第二个有用的观念跟伽利略的论断如出一辙。伽利略说,惟有数学才能揭示科学的真实面貌,因为数学似乎是上帝的语言。伽利略的看法在乱糟糟的日常生活中同样有用。如果缺乏数学运算能力,在我们大多数人所过的生活中,你们将会像一个参加踢屁股比赛的独腿人。

第三个有用的观念是,光是正面思考问题是不够的,你必须进行反面思考。

第四个有用的观念是,最好的、最具有实践性的智慧是基本的学术智慧。但有一个极其重要的前提:你必须以跨学科的方式思考。你必须经常使用所有可以从各个学科的大一课程中学到的概念。如果能够熟练地掌握这些基本概念,你解决问题的方法将不会受到限制。

第五个有用的观念是,真正的大效应,也就是lollapalooza效应,通常在几种因素的共同作用下才会出现。

当一个化学反应物本身是其反应的催化剂时,自我催化反应(也被称为自我催化作用)就会出现。

牛顿的一些名言:“圆滑是一门表达观点而又不树敌的艺术。”,“我们造的墙太多,而修的桥太少。”,“如果说我比其他人看得更远,那是因为我站在巨人的肩膀上。”

连爱因斯坦这样的大人物也说过,他的成就取决于四个因素,首先是自我批评,然后才是好奇心、专注和毅力。

华纳及史瓦塞公司广告语:“需要新的机器而尚未购买的公司,其实已经在为它花钱了。”

第五讲 专业人士需要更多的跨学科技能


萧伯纳笔下有个人物曾经这么解释专业的缺陷:“归根到底,每个职业都是蒙骗外行人的勾当。”

但萧伯纳低估了问题的严重性,他认为这主要是因为专业人士出于自私而故意使坏。但更重要的是,各种相互交织的潜意识心理倾向也对专业人士的行为有经常性的、可怕的影响,其中最容易引起麻烦的两种是:

1 激励机制造成的偏见,拥有这种天生的认知偏见的专业人士会认为,对他们自己有利的,就是对客户和整个文明社会有利的;

2 铁锤人倾向,这个名称来自那句谚语:“在只有铁锤的人看来,每个问题都非常像一颗钉子。”


怀特海曾说:“令知识死亡的并非无知,而是对无知的无知。”

在试图把优秀学生培养成优秀人才的精英教育中,如果想要得到最佳的结果,我们必须让学生学习大量的跨学科知识,持久地掌握能够应用自如的所有必要技能,拥有根据实际情况综合熟练使用各种知识的能力,以及证明代数问题用到的那些正向思考和逆向思考的技巧,再加上核对“检查清单”的终身习惯。

阅读是很重要的。这么多年来,是阅读让我致富。——巴菲特


软科学应该加强模仿硬科学的基本治学精神与方法。(这里所说的硬科学,是指数学、物理学、化学和工程学四门学科。)这种治学精神与方法值得效仿。我所说的治学精神与方法,它包括下面四点:

1 你们必须依照基础性给各个学科排序,并按照顺序使用它们。

2 不管是否喜欢,你们必须熟练掌握并且经常使用这四门基础学科最重要的内容,而且对于那些比你们自己的学科更加基础的学科,要给予特别的关注。

3 在吸收不同学科的知识时,要弄清楚那些知识是怎么来的,而且不要背离“经济原则”,只要有可能,首先通过自己或其他学科中更为基本的原理对现象进行解释。

4 但是如果第3步并没有对现象解释提供有用的新观点,你们可以通过提出假设和进行验证确立新的原理,就像旧的原理创建的方式一样。但你们不能使用任何与旧的原理冲突的新原理,除非你们能够证明旧的原理是错误的。


跟飞行员训练的情况一样,硬科学的治学精神与方法不是“拿来主义”,而是“不管是否喜欢都必须熟练地掌握”。跨学科知识的合理组织模式应该是这样的:(1)必须完全弄清楚所有知识的原始出处;(2)必须把更基本的解释放在第一位。

一切重要的图书都应该立即重读。——叔本华

如果真理和一个人的利益背道而驰,那么这个人就很难接受真理。

聪明人怎么会经常犯错呢?他们并没有做到我让你们做的事情:使用一张检查清单,确保你们掌握了所有的主要模型,并以一种多元的方式使用它们。——芒格


他在《穷查理宝典》全书一共推荐了四种基本的检查清单,它们的内容有所重叠并互相加强。

1 双轨分析·理性地看,哪些因素真正主导了牵涉到的利益?(例如,宏观的和微观的经济因素。)·当大脑处于潜意识状态时,有哪些潜意识因素会自动以各种方式形成虽然有用但往往失灵的结论?(本能、情绪、贪婪等等的影响)

2 投资和决策检查清单·查理的非正式检查清单,详细地列出了各种值得考虑的因素。

3 超级简单的普通观念,先解决那些答案显而易见的问题。(a)利用数学运算能力。(b)逆向思考(反过来考虑问题)。(c)应用基本的跨学科智慧,永远不要完全依赖他人。(d)注意多种因素的共同作用——也就是lollapalooza效应。

4 基于心理学的倾向·他那著名的人类误判的25个标准原因。

第六讲 一流慈善基金的投资实践


早在基督出生之前几个世纪,德摩斯梯尼就曾经说过:“一个人想要什么,就会相信什么。”

聪明而勤奋的人未必不会因为过度自信而犯灾难性的专业错误。因为他们往往以为自己拥有超人的才华和方法,而给自己选择了一些更困难的航程。

诺贝尔奖得主理查德·费曼下面这句话很好地概括了这些物理学家的心态:“首要的原则是你必须别欺骗自己,因为自己是最好骗的人。”

第七讲 在慈善圆桌会议早餐会上的讲话


第八讲 2003年的金融大丑闻


第九讲 论学院派经济学:考虑跨学科需求之后的优点和缺点


如果你想要说服别人,要诉诸利益,而非诉诸理性。

你必须领悟所有比你自己的学科更加基础的学科的所有重要思想。只有掌握了那些最基础的知识和原理,你们才能够清清楚楚地解释问题。

书中列举了许多经济学原理:机会成本是一种超级力量,所有希望获得正确答案的人都可以使用。还有,激励机制也是一种超级力量。

如果你们掌握了所有的工具,并在头脑中把它们排列成一张检查清单,那么你们将会得到许多用其他方法得不到的答案。

曼昆用的就是这种方法。他只是拿过来。这比不拿好得多。但它比吸取所有学科的精华、指出借鉴内容的来源并尽可能化繁为简地使用所有知识的方法差得多。

在现实世界,弄清楚你何时是“马克斯·普朗克”、何时是“司机”是很关键的。如果无法合理地回答下一个问题,那么你就缺乏真正的本领,非常有可能处在你的“能力圈”之外。

容忍对某些人有一点不公平,以便对所有人更为公平,这是我向你们所有人推荐的模式。

凯恩斯说:“介绍新观念倒不是很难,难的是清除那些旧观念。”爱因斯坦说得更好,他把他那些成功的理论归功于“好奇、专注、毅力和自省”。他说的自省就是摧毁你们自己最热爱、最辛苦才得到的观念。如果你们确实能够善于摧毁你们自己的错误观念,那是一种了不起的才华。

如果你轻车熟路地走上跨学科的途径,你将永远不想往回走,因为那就像砍断你的双手。

我们需要信得过那些和我们共同生活与共同工作的人的性格、价值观和人品。

第十讲 在南加州大学GOULD法学院毕业典礼上的演讲


要得到你想要的某样东西,最可靠的办法是让你自己配得起它。这是个十分简单的道理,是黄金法则。你们要学会己所不欲,勿施于人。

你们必须坚持终身学习。如果没有终身学习,你们大家将不会取得很高的成就。光靠已有的知识,你们在生活中走不了多远。离开这里之后,你们还得继续学习,这样才能在生活中走得更远。

我不断地看到有些人在生活中越过越好。他们不是最聪明的,甚至不是最勤奋的,但他们是学习机器。他们每天夜里睡觉时都比那天早晨聪明一点点。孩子们,这种习惯对你们很有帮助,特别是在你们还有很长的路要走的时候。

人类社会在几百年前才出现了大发展。在那之前,每个世纪的发展几乎等于零。人类社会只有发明了发明的方法之后才能发展,同样道理,你们只有学习了学习的方法之后才能进步。

在我这漫长的一生当中,没有什么比持续学习对我的帮助更大。再拿沃伦·巴菲特来说。如果你们拿着计时器观察他,你们会发现他醒着的时候有一半时间是在看书。他把剩下的时间大部分用来跟一些非常有才华的人进行一对一的交谈,有时候是打电话,有时候是当面,那些都是他信任而且也信任他的人。

真正重要的大道理占了每个学科95%的份量,掌握这些道理之后,你们必须不断通过实践去使用它们。这就像钢琴演奏家,如果你们不持续练习,就不可能弹得好。所以我这辈子不断地实践那种跨学科的方法。

如果有人看不惯我的作风,那就随便咯,我又不需要每个人都喜欢我。

西塞罗有句话很著名,他说如果一个人不知道他出生之前发生过什么事情,那么他在生活中就像一个无知的孩童。

如果你们对一种知识只是死记硬背,以便能够在考试中取得好成绩,那么这种知识对你们不会有太大的帮助。你们必须掌握许多知识,让它们在你们的头脑中形成一个思维框架,在随后的日子里能够自动地运用它们。如果你们能够做到这一点,我郑重地向你们保证,总有一天你们会在不知不觉中意识到:“我已经成为我的同龄人中最有效率的人之一。”与之相反,如果你们不努力去实践这种跨学科的方法,你们中的许多最聪明的人将只会取得中等成就,甚至生活在阴影之中。

除了是演说家、政治家、哲学家之外,西塞罗更重要的身份是律师,而且非常重视历史的教训。他说:“历史是时代的见证,真理的火炬,记忆的生命,生活的老师和古人的使者。”。

这种别陷入极端意识形态的方法在生活中是非常非常重要的。如果你们想要成为明智的人,严重的意识形态很有可能会导致事与愿违。

你们当然也要在你们的思维习惯中消除自我服务的偏好。别以为对你们有利的就是对整个社会有利的,也别根据这种自我中心的潜意识倾向来为你们愚蠢或邪恶的行为辩解,那是一种可怕的思考方式。

你们应该多多诉诸利益,而不是理性,即使当你们的动机很高尚的时候。

我认为生活就像比赛,也充满了竞争,我们要让那些最有能力和最愿意成为学习机器的人发挥最大的作用。如果你们想要获得非常高的成就,你们就必须成为那样的人。

如果你们真的想要在某个领域做得很出色,那么你们必须对它有强烈的兴趣。我可以强迫自己把许多事情做得相当好,但我无法将我没有强烈兴趣的事情做到非常出色。

你们一定要非常勤奋才行。我非常喜欢勤奋的人。我这辈子遇到的合伙人都极其勤奋。

生活中的每一次不幸,无论多么倒霉,都是一个锻炼的机会。他认为每一次不幸都是吸取教训的良机。人们不应该在自怜中沉沦,而是应该利用每次打击来提高自我。

在这漫长的一生中,我一直都在期待麻烦的到来。现在我已经84岁啦。就像爱比克泰德,我也拥有一种蒙受恩宠的生活。我总是期待麻烦的到来,准备好麻烦来临时如何对付它,这并没有让我感到不快乐。这根本对我没有任何害处,实际上,这对我有很大的帮助。

第十一讲 人类误判心理学


我很相信基因进化论,也知道人类与认知能力较为低下的动物和昆虫之间有许多相似之处,这是物种进化造成的。我明白人是“社会动物”,他会观察周围人们的各种行为,并自动地受到他们的影响。我还知道人类就像被驯养的动物和猴子,也生活在一种等级结构中,他倾向于尊重当权者,喜欢和同阶层的成员合作,同时对处于下层并与之竞争的人表现出极大的不信任和不喜欢。

我认为更好的理论对我来说总是有用的,如果我能掌握它,就能够更快地获得财富和独立,能够更好地帮助我所热爱的一切。

在我追求知识的过程中,有两种思维习惯起到了很大的作用。第一,我总是试图通过伟大的代数学家雅各比提倡的逆向思维来考虑问题。雅各比说:“反过来想,总是反过来想。”我得到正确判断的办法,通常是先收集各种错误判断的例子,然后仔细考虑该怎样避免得到这些下场。第二,我非常热衷于收集错误判断的例子,所以我完全无视不同行业、不同学科之间的界线。

人类的知觉系统清楚地证明了大脑确实会失灵。人是很容易受到愚弄的,无论是人类精心设计的骗局,还是偶然出现的环境因素,抑或人们刻苦练习而掌握的非常有效的控制术,都能够轻而易举地让人们上当。

人类的大脑即使在有所知觉的时候,也会错误地估量它感知到的东西,因为大脑只能感知到鲜明的对比,而无法像精密的科学仪器那样以科学的单位来估算感知的变化。


有了蚂蚁、魔术师和这条社会心理学的重要原理做铺垫,接下来我想简单地列出那些虽然总体上很有用但经常误导人的心理倾向。以下是这些倾向:

一、奖励和惩罚超级反应倾向

二、喜欢/热爱倾向

三、讨厌/憎恨倾向

四、避免怀疑倾向

五、避免不一致性倾向

六、好奇心倾向

七、康德式公平倾向

八、艳羡/妒忌倾向

九、回馈倾向

十、受简单联想影响的倾向

十一、简单的、避免痛苦的心理否认

十二、自视过高的倾向

十三、过度乐观倾向

十四、被剥夺超级反应倾向

十五、社会认同倾向

十六、对比错误反应倾向

十七、压力影响倾向

十八、错误衡量易得性倾向

十九、不用就忘倾向

二十、化学物质错误影响倾向

二十一、衰老—错误影响倾向

二十二、权威—错误影响倾向

二十三、废话倾向

二十四、重视理由倾向

二十五、lollapalooza倾向——数种心理倾向共同作用造成极端后果的倾向


一 奖励和惩罚超级反应倾向

激励机制的超级威力所造成的一个重要后果就是我所说的“激励机制引起的偏见”。

激励机制能够导致人们在做坏事的时候觉得自己是正当的

惩罚也强烈地影响到行为和认知,尽管它的弹性和效果不像奖励那么好。

二 喜欢/热爱倾向

人类喜欢和热爱被喜欢和被热爱。

喜欢/热爱倾向造成的一个非常具有现实意义的后果就是,它是一种心理调节工具,促使人们:(1)忽略其热爱对象的缺点,对其百依百顺;(2)偏爱那些能够让自己联想起热爱对象的人、物品和行动(这一点我们将会在“受简单联想影响的倾向”中讨论);(3)为了爱而扭曲其他事实。喜欢/热爱会引发倾慕,反之亦然。倾慕也会引起并且强化喜欢/热爱倾向。这种“反馈模式”一旦形成,通常会造成极端的后果,有时候会促使人们为了帮助自己心爱的人而不惜故意自我毁灭。

那些有可能引起极度的热爱和倾慕的人往往能够发挥榜样的作用,造成非常好的效果,这对社会政策有极大的借鉴意义。

三 讨厌/憎恨倾向

讨厌/憎恨倾向也是一种心理调节工具,它能促使深陷其中的人们:(1)忽略其讨厌对象的优点;(2)讨厌那些能够让自己联想起讨厌对象的人、物品和行动;(3)为了仇恨而扭曲其他事实。

四 避免怀疑倾向

人类的大脑天生就有一种尽快作出决定,以此消除怀疑的倾向。

五 避免不一致性倾向

在生活中维持许多好习惯,避免或者戒除许多坏习惯,这样的生活才是明智的。能够帮助人们过上明智生活的伟大原则同样来自富兰克林的《穷理查年鉴》:“一盎司的预防比一磅的治疗更值钱。”富兰克林这句话的部分含义是,由于避免不一致性倾向的存在,防止一种习惯的养成要比改变它容易得多。

大脑的抗改变倾向还使得人们倾向于保留如下几种东西的原样:以前的结论、忠诚度、身份、社会认可的角色等等。

正确的教育应该是一个提高认知能力的漫长过程,以便我们变得足够有足够的智慧,能够摧毁那些因拒绝改变倾向而被保留的错误想法。

新思想之所以很难被接受,并不是因为它们本身太过复杂。新思想不被接受,是因为它们与原有的旧思想不一致。

一个人心智尚未完全成熟之前,不能给他的头脑套上一些锁链,这是很重要的。

六 好奇心倾向

哺乳动物天生就具有好奇心,但在所有非人类的哺乳动物里面,好奇心最强烈的是猿类和猴类。而人类的好奇心又比他的这些近亲强烈得多。

最好的现代教育机构(这样的机构在许多地方都为数甚少)能够增强人们的好奇心,而好奇心则能帮助人们防止或者减少其他心理倾向造成的糟糕后果。好奇心还能让人们在正式教育结束很久之后依然拥有许多乐趣和智慧。

七 康德式公平倾向

康德以其“绝对命令”(categorical imperative,又译为定言令式)而闻名。所谓绝对命令是某种“黄金法则”,它要求人们遵守某些行为方式,如果所有人都遵守这些方式,那么就能够保证社会制度对每个人来说都是最好的。应该说,在现代社会,每个有文化的人都表现出并期待从别人那里得到康德所定义的这种公平。

八 艳羡/妒忌倾向

我同沃伦·巴菲特一起工作,分享对生活的观察已经几十年了,听到他不止一次明智地指出:“驱动这个世界的不是贪婪,而是妒忌。”

九 回馈倾向

人们早就发现,和猿类、猴类、狗类和其他许多认知能力较为低下的动物相同,人类身上也有以德报德、以牙还牙的极端倾向。这种倾向明显能够促进有利于成员利益的团体合作。从这方面来讲,它跟许多社会性动物的基因程序很相似。

化解过激的敌意的标准方法是,人们可以延迟自己的反应。

利己利人的原则和回馈倾向相结合,会引起许多有建设性的行为。

十 受简单联想影响的倾向

斯金纳研究过的标准条件反射是世界上最常见的条件反射。在这种条件反射中,创造出新习惯的反射行为是由以前得到的奖励直接引起的。

但条件反射还有另外一种,反射行为是由简单的联想引发的。

即使是微不足道的联想,只要加以仔细的利用,也能对产品购买者产生极端的特殊影响。

避免因为过去的成功而做蠢事的正确对策是:(1)谨慎地审视以往的每次成功,找出这些成功里面的偶然因素,以免受这些因素误导,从而夸大了计划中的新行动取得成功的概率;(2)看看新的行动将会遇到哪些在以往的成功经验中没有出现的危险因素。

穷理查年鉴:“实事求是地看清现实,可还是去爱。”

波斯信使综合症在现代生活中仍然很常见,尽管不再像原来那样动辄出人命。在许多职业里,成为坏消息传递者真的是很危险的

正确的对策是有意识地,养成欢迎坏消息的习惯。伯克希尔有一条普遍的规矩:“有坏消息要立刻向我们汇报。只有好消息是我们可以等待的。”还有就是要保持明智和消息灵通,那就是让人们知道你有可能从别处听说坏消息,这样他们就不敢不把坏消息告诉你了。

最后一类由简单联想引起的严重思维错误出现在人们经常使用的类型化思考中。

十一 简单的、避免痛苦的心理否认

现实太过痛苦,令人无法承受,所以人们会扭曲各种事实,直到它们变得可以承受。

十二 自视过高的倾向

人们一旦拥有某件物品之后,对该物品的价值评估就会比他们尚未拥有该物品之前对其的价值评估要高。这种过度高估自己的私人物品的现象在心理学里面有个名称:“禀赋效应”。人们作出决定之后,就会觉得自己的决定很好,甚至比没作出这种决定之前所认为的还要好。

避免因为自视过高而做傻事的最佳方法是,当你评价你自己、你的亲人朋友、你的财产和你过去未来的行动的价值时,强迫自己要更加客观。

十三 过度乐观倾向

大约在基督出生之前300年,古希腊最著名的演说家德摩斯梯尼说:“一个人想要什么,就会相信什么。”

解决愚蠢的乐观主义的正确方法是通过学习,习惯性地应用费马和帕斯卡的概率论。

十四 被剥夺超级反应倾向

失去造成的伤害比得到带来的快乐多得多。

人类和芒格家的狗差不多。人们在失去——或者有可能失去——财产、爱情、友谊、势力范围、机会、身份或者其他任何有价值的东西时,通常会做出不理性的激烈反应,哪怕只失去一点点时也是如此。

十五 社会认同倾向

一种自动根据他看到的周边人们的思考和行动方式去思考和行动的倾向。

青少年特别容易由于社会认同倾向而出现认知错误。

所以对于父母来说,与其教训子女,毋宁控制他们交往朋友的质量。后者是更明智的做法。

人们在感到困惑或者有压力的时候,尤其是在既困惑又有压力的时候,最容易受社会认同倾向影响。

而就社会认同而言,人们不仅会受到别人行动的误导,而且也会受到别人的不行动的误导。

学会如何在其他人犯错的时候别以他们为榜样,因为很少有比这个更值得掌握的技能。

十六 对比错误反应倾向

对比错误反应倾向常常被用于从购买商品和服务的顾客身上赚取更多的钱。

当一个人逐步逐步走向灭亡时,如果他每一步都很小,大脑的对比错误反应倾向通常会任由这个人走向万劫不复的境地。这种情况会发生,是因为每一步和他当前位置的对比太小了。

我们最好记住本杰明·富兰克林那句最有用的格言:“小小纰漏,能沉大船。”这句格言的功效是很大的,因为大脑经常会错失那些类似于沉大船的小纰漏之类的东西。

十七 压力影响倾向

他发现:(1)他能够对这些狗进行分类,然后预测具体某只狗有多么容易崩溃;(2)那些最不容易崩溃的狗也最不容易恢复到崩溃前的状态;(3)所有狗都可以被弄崩溃;(4)除非重新施加压力,否则他无法让崩溃的狗恢复正常。

十八 错误衡量易得性倾向

人类的大脑是有限和不完美的,它很容易满足于容易得到的东西。

所以人类的大脑会高估容易得到的东西的重要性,因而展现出易得性—错误衡量倾向。

这种倾向的一个后果就是,那些极其鲜明的形象,由于便于被记住,因而更容易被认知,因此在实验中,应有意低估它们的重要性,而有意高估那些不那么形象的证据的重要性。

应付这种倾向时所需要记住的伟大原理很简单:别只是因为一样事实或者一种观念容易得到,就觉得它更为重要。

十九 不用就忘倾向

所有技能都会因为不用而退化。

避免这种损失的正确对策是使用一些类似于飞行员训练中用到的飞行模拟器那样的东西。

这种模拟器让飞行员能够持续地操练所有很少用到但必须保证万无一失的技能。

明智的人会终身操练他全部有用然而很少用得上的、大多数来自其他学科的技能,并把这当做是一种自我提高的责任

对于一个善于思考的人而言,把他的技能编排成一张检查清单,并常常将这张清单派上用场,也是很重要的

二十 化学物质错误影响倾向

二十一 衰老—错误影响倾向

带着快乐不断地思考和学习在某种程度上能够延缓不可避免的衰退过程。

二十二 权威—错误影响倾向

选择将权力交给谁时要很谨慎,因为权威人物一旦上台,将会得到权威—错误影响倾向的帮助,那就很难被推翻。

二十三 废话倾向

作为一种拥有语言天赋的社会动物,人类天生就有本事啰里啰唆,说出一大堆会给正在专心做正经事的人造成许多麻烦的废话。

二十四 重视理由倾向

人,尤其是生活在发达文化中的人,天生就热爱准确的认知,以及获取准确认知过程中得到的快乐。

不仅在发布命令之前要

想清楚原因,而且还应该把这些原因告诉命令的接受者,没有比这更明智的做法了。

总的来讲,如果人们毕生致力于将他们的直接和间接经验悬挂在一个解释“为什么”的理论框架之上,那么他们对知识的吸收和使用就会变得更加容易。

二十四 lollapalooza倾向

lollapalooza倾向——数种心理倾向共同作用造成极端后果的倾向

第五章 文章、报道与评论


如果说标准石油正在试图变得贪婪的话,那么它的表现可不够好。运转良好的东西,如果得到鼓励和支持,通常能够表现得更好。

巴菲特的副手……查理·芒格和伯克希尔的主席所见略同想法相同并不总是好事,芒格说:“如果有个错误被一个人忽略了,另外一个人可能也会忽略这个错误。”

芒格说“我在工作中也得到乐趣,但他比我更喜欢工作”。查理·芒格和巴菲特所见略同特有个专门的词汇用来指代自己的办公室,芒格说,那就是“快乐的宫殿”。

如果经过可靠的论证,新配件确实能够在某些方面改善产品使用者的体验,那么它就应该被允许添加到产品中去。

不那么沉默的合伙人罗伯特·伦兹纳和戴维·冯狄勒尔,《福布斯》,1996年1月22日。 对于个人来讲,作出几项大的投资,然后稳坐不动,这样能够带来许多好处。

巴菲特和芒格都十分重视复利那种令人敬畏的神秘力量。查理·芒格喜欢引用他的偶像本杰明·富兰克林关于复利的话。富兰克林写道:“……这块石头(复利)能把你所有的铅块都变成金块……别忘了金钱拥有强大的繁殖能力,钱能生钱子,而钱子能生更多的钱孙。”

芒格很少有不随身携带复利终值系数表的时候。在芒格看来,依靠复利比依靠市场时机好多了。

芒格说:“理解复合回报的力量和获取它的困难是理解许多事情的核心和灵魂。”

芒格说:“每个从事复杂工作的人都需要同事,和别人共事的要求是你必须把自己的想法清楚地说出来,光是这个规矩就能让你受益匪浅。”

芒格问“你听说过‘个性相反的人容易相互吸引’那句老话吧?”。“嗯,性格相反的人其实并不相互吸引。心理实验证明,只有相似的人才会相互吸引。我们的头脑的工作方式也差不多。”

客观态度是很重要的。它意味着做决定的时候能够不受情感、希望、恐惧、焦躁、自欺等所有纯粹主观因素的影响。

芒格说:“约翰·梅纳德·凯恩斯认为投资管理是一个下等行业,我赞同他的看法,大多数投资管理人员只会在流通股市场上进行争夺。那只是一个零和游戏。你将会发现我的子女没有一个是干投资管理的。沃伦和我有点不同,因为我们确实管理许多企业,并将资本配置给它们。”

乐观主义在会计中没有容身之地。每个零售商都知道,只有设置一个使“小偷”难以侥幸逃脱的防盗系统,他的商店因失窃而造成的“损耗率”才会下降。

查理·芒格的推荐书目


■Deep Simplicity:Bring Order to Chaos and Complexity,John Gribbin,Random House,2005 [英]约翰·葛瑞本:《深奥的简洁:从混沌、复杂到地球生命的起源》,张宪润译,长沙:湖南科学技术出版社,2008年。

■F.I.A.S.C.O.:The Inside Story of a Wallstreet Trade,Frank Partnoy,Penguin Books,1999 [美]弗兰克·帕特诺伊:《诚信的背后:华尔街圈钱游戏的真相》(又名《泥鸽靶》),邵琰译,北京:当代中国出版社,2008年。

■Ice Age,John&Mary Gribbin,Barnes&Noble,2002

■How the Scots Invented the Modern World:The True Story of How Western Europe’s Poorest Nation Created Our World&Everything in It,Arthur Herman,Three Rivers Press,2002 [美]亚瑟·赫曼:《苏格兰人如何发明现代世界:西欧最穷的国家如何改变世界的真实故事和详尽内幕》,韩文正译,台北:时报文化出版企业有限公司,2003年。

■Models of My Life,Herbert A.Simon,The MIT Press,1996 [美]赫尔伯特·A.西蒙:《我生活的种种模式:赫尔伯特·A.西蒙自传》,曹南燕、秦裕林译,上海:东方出版中心,1998年。

■A Matter of Degree:What Temperature Reveals About the Past and Future of Our Species,Planet,and Universe,Gino Segre,Viking Books,2002 [美]吉诺·沙格瑞:《温度,决定一切》,田静如译,台北:天下文化,2005年。

■Andrew Carnegi,Joseph Frazier Wall,Oxford University Press,1970

■Guns,Germs,and Steel:The Fates of Human Societies,Jared M.Diamond,W.W.Norton&Company,1999 [美]贾雷德·戴蒙德:《枪炮、病菌与钢铁:人类社会的命运》,谢延光译,上海:上海译文出版社,2006年。

■The Third Chimpanzee:The Evolution and Future of the Human Animal,Jared M.Diamond,Perennial,1992 [美]杰拉德·戴蒙德:《第三种猩猩:人类的身世与未来》,王道还译,海口:海南出版社&三环出版社,2004年。

■Influence:The Psychology of Persuasion,Robert B.Cialdini,Perennial,1998 [美]罗伯特·西奥迪尼:《影响力》,陈叙译,北京:中国人民大学出版社,2006年。

■The Autobiography of Benjamin Franklin,Benjamin Franklin,Yale Nota Bene,2003

■Living Within Limits:Ecology,Economics,and Population Taboos,Garrett Hardin,Oxford University Press,1995 [美]加勒特·哈丁:《生活在极限之内:生态学、经济学和人口禁忌》,张真等译,上海:上海译文出版社,2006年。

■The Selfish Gene,Richard Dawkins,Oxford University Press,1990 [英]里查德·道金斯:《自私的基因》,卢允中、张岱云、王兵译,长春:吉林人民出版社,1998年。

■Titan:The Life of John D.Rockefeller,Sr.,Ron Chernow,Vintage,2004 [美]荣·切尔诺:《洛克菲勒:一个关于财富的神话》,王恩冕等译,海口:海南出版社,2002年。

■The Wealth and Poverty of Nations:Why Some Are So Rich and Some Are so Poor,David S.Landes,W.W.Norton&Company,1998 [美]戴维·兰德斯:《国富国穷》,门洪华译,北京:新华出版社,2010年。

■The Warren Buffett Portfolio:Mastering the Power of the Focus Investment Strategy,Robert G.Hagstrom,Wiley,2000 [美]罗伯特·哈格斯特朗:《沃伦·巴菲特的投资组合:掌握集中投资战略的秘诀》,江春译,北京:机械工业出版社,2000年。

■Genome:The Autobiography of a Species in 23 Chapter,Matt Ridley,Harper Collins Publishers,2000 [美]马特·里德利:《基因组:人种自传23章》,刘菁译,北京:北京理工大学出版社,2003年。

■Getting to Yes:Negotiating Agreement Without Giving In,Roger Fisher,William Ury,Bruce Patton,Penguin Books,1991 [美]罗杰·费希尔、威廉·尤里、布鲁斯·巴顿:《谈判力》,北京:中信出版社,2009年。

■Three Scientists and Their Gods:Looking for Meaning in an Age of Information,Robert Wright,Harper Collins Publishers,1989

■Only the Paranoid Survive,Andy Grove,Currency,1996 [美]安迪·格鲁夫:《只有偏执狂才能生存》,安然译,北京:中信出版社&沈阳:辽宁教育出版社,2002年。


版权声明:本文为博主原创文章,转载请注明出处 本文总阅读量    次